獨家 | 2024年你擔心什么？中國涂料行業發展趨勢分析（一）

2023年觀察

2022年中國工業涂料市場分布情況

2022年工業涂料用了約2070萬噸，交通涂料占14.11%。

① 我國工業涂料在全球的地位

2022全球工業涂料品牌10強缺中國企業，2022全球十大汽車漆品牌缺中國企業，2022全球十大船舶涂料品牌缺中國企業，2022全球三大飛機涂料品牌缺中國企業，2022全球三大包裝漆品牌缺中國企業，2022全球五大汽車修補漆品牌缺中國企業。

② 我國工業涂料市場現狀

市場排第1名的是PPG（107.4億元），市場份額達3.25%，市場排第2和第3名的分別是佐敦和AKZONOBEL，市場分額分別約1.68%、1.54%。前三全是外企，市場占比6.47%，前6全外企，市占率10.63%。

我國工業涂料市場很多領域，外企處于壟斷地位：

在某些工業涂料領域，中國企業已有一席之地，甚至處于龍頭地位了：

例如阿克蘇諾貝爾商用車漆為復興號CR300AF和CR300BF動車組提供整車涂裝方案。除了外在高顏值，阿克蘇諾貝爾商用車漆也具備了極佳的耐候性和超高的持久度，確保動車組在極端天氣和高速行駛的情況下依舊保持靚麗外表。

CR300AF“復興號”動車組在其涂裝方面繼續沿用了時速350公里級別姊妹車的銀色底色+紅色飄帶的配色，貫穿全車的紅色飄帶上揚，另一條飄帶則貼合氣動外形的輪廓而設，飄逸美觀。

圖 | 由作者提供

阿克蘇諾貝爾商用車漆為各類軌道客車、巴士制造、卡車制造等原廠新車噴涂、翻新，修補提供定制化解決方案，是中國高速鐵路列車和城市軌道交通的主要供應商。從2001年開始，阿克蘇諾貝爾商用車漆與長客、四方龐巴迪、唐客、南京浦鎮等公司合作，先后參與了上海、北京、深圳、南京等眾多城市軌道交通的建設。

圖 | 由作者提供

在中老鐵路昆萬線投入運用的動車組分為兩款，向昆明鐵路局提供的跨境運用動車組車身噴涂中國國旗色“紅腰帶”，向老撾提供的動車組車身噴涂老撾“國旗之美”紅白藍色。復興號“綠巨人”“瀾滄號”列車使用的外層、內飾涂料來自一家江門的涂料企業—廣東四方威凱科技集團。

經過近二十年飛速發展，中國工業漆已沒那么弱。

飛凱材料，專注于光纖涂料細分領域，國內市占率超過50%，專注于道路標線涂料細分市場兄弟路標，目前占國內市場份額達到30%以上；佳馳科技，在軍工隱身涂料市場的產銷量位居全國第一；天津新麗華鏡背涂料在國內市占率>70%，國際市占率約30%，為全球超過40個國家和地區提供產品和服務，是行業內名副其實的“隱形冠軍”；海隆在石油管道防腐涂料領域的市占率連續多年位居全國第一，不僅是中國最大也是世界第二大石油管道防腐涂料企業，亦是中國最主要的油氣輸送管線涂層涂料供貨商之一；還有木器涂料市場的產銷量位居全國第一的展辰集團；憑激光全息燙印涂料占領全國7成市場的廣東邦固化學。

總而言之，我國工業涂料是典型的市場大而本國企業多不強。

中國占全球工業涂料市場40-45%，中國工業涂料市場總量在2070萬噸，3300億元人民幣，年銷售額<1000萬元的企業數量在85-90%，超過21,000家工業涂料生產企業，我國前十強工業涂料企業市占率<14.55%，而中國之外這個比例是45%+。中國企業集中在通用型工業機械用涂料、道路涂料和普通防腐涂料。

我國涂料行業的機會集中在“重技術、輕營銷”的工業涂料領域，其市場規模超過3300 億元，整體國產化率低。

③ 為什么未來發展機遇仍在工業漆?

未來中國工業涂料的發展就兩大（風口）方向：輕量化引發全新需求，支持新能源產業。

中國工業涂料有多吸引人？與外企巨大的差距就足夠吸引所有人聚焦，未來對優質工業漆巨大的需求足以讓涂料人激動不己！工業漆上市公司飛鹿股份、金力泰、麥加芯彩和松井股份等紛紛大級別加碼投資力度；連以建筑裝飾涂料為主業的上市公司亞士創能和三棵樹也大級別宣布進入工業漆賽道；連防水茅東方雨虹也決心大干工業漆；我們甚至驚奇地發現干電梯、紡織、五金的人都跨界來了。是他們讀懂和預判市場？我猜是！

目前中國正在建設的涂料產能超過3000萬噸! 例如某邦：全部項目計劃總投資超過400億元，全部項目投產后將新增涂料產能超過800萬噸（含建筑涂料、汽車涂料、木器涂料及工業涂料等，不含砂漿、粉料、膩子粉等產能）。

到2025年，涂料產能規模>300萬噸/年的企業將超過3家；涂料產能規模100-200萬噸/年的企業將超過3家；涂料產能規模50-100萬噸/年的企業將超過5家；涂料產能規模10-50萬噸/年的企業將超過20家；涂料產能規模5-10萬噸/年的企業將超過50家。

正在建設的跨界涂料產能超過400萬噸! 正在建設的涂料產能設備代表近五年主流技術，90%設備為自動控制，生產效率提高3-5倍?，F有涂料產能利用率不足30%（兩班16小時、220天生產日/年計）。

嚴重同質化、產能過剩下頭部企業掠奪式發展必碾壓中小企業生存。

其實，下游客戶對涂料產品的價格敏感度較低。對于風電設備、集裝箱等公司下游終端客戶而言，需求剛性的涂料在其原材料成本中占比較低，約僅有3%-6%。

對于工程機械下游終端客戶而言，需求剛性的涂料在其原材料成本中占比較低，約僅有1%-3%。對于3C下游終端客戶而言，需求剛性的涂料在其原材料成本中占比較低，約僅有1%-3%。對于船舶重防腐下游終端客戶而言，需求剛性的涂料在其原材料成本中占比較低，約僅有1%-3%。

2020-2022年及2023 年上半年，某公司風電涂料、集裝箱涂料、其他工業涂料均價分別為5.05萬元/噸、1.95 萬元/噸、2.04 萬元/噸，毛利率均值分別為45%、26%、23%，盈利能力強、貢獻可觀利潤回報。

就風電涂料而言，風電涂料對防護性能要求苛刻，根據使用部位，風電涂料可分為風電葉片涂料、風電塔筒涂料、風電基座涂料等不同細分產品。

以發電小時數高、發電量大的海風為例，在高溫、高濕、高鹽霧、高紫外線輻射的海洋環境下，金屬材料的腐蝕速率是常規環境的數倍至數十倍，因而形成了對風電涂料長效防腐性能的極高要求。

在風電涂料領域，葉片涂層最嚴重的挑戰即為嚴重雨蝕帶來的前緣防護需求，即葉尖前緣部位較薄且葉尖運轉的線速度最大，該部位的腐蝕尤其嚴重，因而會對機組的發電量造成嚴重影響。根據海虹老人的信息指出，情況嚴重時侵蝕可能導致年發電量下降2%到3%，為滿足葉片在20 年服役期內持續高質量運行的要求，下游客戶對葉片涂料的前緣保護（LEP）等性能要求極高。

圖 | 由作者提供

根據全球風能理事會發布的《2023全球風能報告》，預計未來五年平均每年風電新增裝機將達到136GW，復合增長率達15%。假設每GW新增裝機對應500噸風電涂料需求、且單噸風電涂料價格為5萬元，則2025年全球風電涂料需求預計約有6.75萬噸，對應市場規模達34億元。

圖 | 2021 年風電葉片涂料競爭格局

圖 | 2022 年全球風電塔筒涂料競爭格局

由于海上風電葉片基材由防生銹的玻璃鋼制作而成，涂料在海上風電葉片上的應用更為成熟可靠。而海上風電塔筒對涂料的防銹、防化學性要求更高，風電塔筒涂料的進口依存度更高。風電塔筒涂料仍主要由海虹老人、阿克蘇諾貝爾等海外涂料巨頭供應。

④ 再來看看集裝箱涂料：

全球90%的集裝箱由我國制造。

2022年，中集集團、上海寰宇、新華昌集團、勝獅貨柜、富華集團、浙江泛洋6家集裝箱制造企業占據中國集裝箱標準干貨市場95%以上的份額，中國大陸全部大型集裝箱工廠總計31家，總產能接近1500 萬TEU/a。

集裝箱涂料生產流程復雜，業內有言“三分配方，七分涂裝”，集裝箱涂裝生產節奏為每道工序3-6min，采用高壓無氣噴涂和涂料“濕碰濕”的施工工藝，要求涂膜干燥性較好，不起泡，業內企業不僅需要提供普通工業漆，更需要針對每代產品進行數據調研并提供售后服務。

根據《中國涂料工業年鑒》，2020年集裝箱涂料四大供應商分別為德威涂料、金剛化工、中遠關西和麥加芯彩，市占率分別為35.74%、22.67%、20.21%和13.04%，合計占有91.66%的市場份額。

2021-2022年，全球共計生產了1000萬TEU的新造集裝箱，超過歷史常規需求的1倍以上。進入2023年，一季度中國大陸地區集裝箱工廠累計新箱產量為21.85萬TEU，較2021年、2022年同期分別下滑82.64%、76.39%。2023年大陸地區新箱產能預計約160萬TEU，遠低于歷史正常年份的300-350萬TEU 水平。

全球正常年份集裝箱涂料需求量近25萬噸。根據船舶經紀公司Braemar的數據，2023年將有175艘集裝箱船退役，2024預計為220艘。伴隨集裝箱船只的正常退役，預計全球集裝箱產量和價格將逐漸回到2021年以前的平穩發展模式。假設單位TEU集裝箱對涂料需求為70Kg，單噸售價逐年小幅下降，預計2025年全球新增集裝箱涂料需求約為18萬噸，對應市場需求約33億元。

⑤ 我們談淡重防腐涂料：

圖 | 全球重防腐涂料市場競爭格局（2022年）

全球重防腐涂料市場中，佐敦、國際油漆（被Akzo Nobel 收購）、海虹老人等歐洲企業優勢顯著，前四企業占據了44%的份額。

重防腐涂料需滿足苛刻使用條件，對性能的要求包括：長效防腐（使用10-15 年以上）、厚膜化（普通防腐干膜厚度100+μm，重防腐可達2000μm）、耐鹽霧（中科院技術耐鹽霧壽命超6000 小時）、配方需依不同航道水文條件進行調整等，行業進入壁壘極高。

市場以AKZONOBEL、PPG、丹麥Hemple、挪威Jotun 及日本關西等在涂料生產供應、質量監督、涂裝規范及涂裝現場管理等方面有嚴密體系的幾家企業為主導，其占據了目前全球防腐涂料的主要份額。

我國的重防腐市場中，海外巨頭仍占據核心份額。防腐涂料的研發具有技術壁壘高、研制周期長投資大、技術難度高且風險大等特點，因而市場份額此前一直集中于實力雄厚的外資，相關公司多具有百年以上經營歷史。

我國海工企業成功制造的“藍鯨一號”、“希望六號”在內的高端海工裝備仍采用佐敦、海虹老人、國際油漆三大歐洲廠商產品，而國產涂料還在起步階段；另一方面，國內生產企業也正朝著產品細化、清潔生產、涂料涂裝一體化、高固含、無溶劑化、水性化等方向發展，率先完成重防腐涂料配套的企業有望從國際大廠手中奪取更高市場份額。

我國重防腐涂料進口依存度約70%-95%，長期依賴進口。在船舶、海工等重防腐涂料關鍵品類上，國際油漆、佐敦、PPG 等外企（以歐洲企業為主）占我國份額超八成。

表 | 外（合）資企業占重防腐涂料總量的份額

2022年，外資品牌在我國銷售船舶涂料的份額高達83.64%，而國產品牌魚童、雙瑞、海隆等只占剩余份額。并且，海外企業近乎完全壟斷LNG 船舶、豪華游輪等高端船舶涂料市場，國產品牌收入來源集中在中低端船舶涂料。

2024年的機會和焦點在哪里？下一篇講。